+7 495 234-57-99

Школа управления рисками

23—27 Марта

Очный семинар

Описание

Раздел 1. Выбор в условиях риска и отношение к риску

Тема 1. Риск и неопределенность. Отношение к риску. Форма функции полезности для экономических агентов с различным отношением к риску. Неравенство Йенсена. Критерии выбора в условиях риска. Стохастическое доминирование первого и второго порядка. Монотонность относительно стохастического доминирования. Критерий «среднее-дисперсия». 

Тема 2. Меры риска. Свойства (аксиомы) мер риска. Когерентные меры риска. Примеры мер риска: Value-at-Risk, Expected Shortfall, Maximum loss, CFaR, EaR, Downside risk, Semivariance и др.

Раздел 2. Оценка рыночного риска

Тема 1. Оценка рыночного риска финансового инструмента. Понятие волатильности. Способы оценки показателя волатильности. Экспоненциально взвешенная волатильность (EWMA). Метод GARCH. Ожидаемая доходность и риск финансового актива. Методы расчета показателя Value-at-risk: параметрический метод (variance-covariance), историческое моделирование, метод Монте-Карло. Расчет Expected Shortfall.

Тема 2. Модели динамики рыночных цен финансовых активов. Модель Башелье-Самуэльсона. Стилизованные факты финансовых рынков: тяжелые хвосты, кластерность волатильности, левередж эффект. Процесс Орнштейна-Уленбека. Jump-диффузионные процессы. Фрактальные процессы.

Тема 3. Оценка риска портфеля финансовых инструментов. Ожидаемая доходность и риск портфеля финансовых активов. Методы расчета показателя Value-at-risk для портфеля финансовых активов. 

Тема 4. Современная портфельная теория. Модель Марковица. Эффективная граница портфелей активов. Понятие безрискового актива. Оптимальный портфель. Модель ценообразования активов (CAPM). Арбитражная модель ценообразования активов (APT). Однофакторная индексная модель (SIM).

Тема 5. Требования Базельского комитета по оценке рыночного риска. Бэктестинг. Оценка экономического капитала на покрытие рыночного риска. Модификации Базель 2.5. Концепция Stressed VaR. Fundamental review of the trading book. Требования Банка России.

Тема 6. Оценка риска рыночной ликвидности. Оценка влияния объема на цену. Liquidity Adjusted VaR.

Тема 7. Стресс-тестирование торгового портфеля. Виды сценариев. Обоснование выбора стрессовых значений. Многофакторные модели.

 

 

 

Раздел 3. Оценка кредитного риска

Тема 1. Терминология оценки кредитного риска. Вероятность дефолта (PD). Подверженность кредитному риску (EAD). Потери в случае дефолта (LGD). Уровень возмещения потерь (RR). Экономический капитал на покрытие риска.

Тема 2. Методы оценки кредитного риска заемщика. Международные кредитные рейтинги. Анализ финансового состояния (внутренние рейтинги). Примеры моделей внутренних рейтингов: Z-модель Альтмана, модель EM-Score. Процедура построения модели. Обучащая и контрольная выборки. Методы классификации: кластеризация, логит/пробит-регрессия, дискриминантный анализ, деревья решений, нечеткие множества, нейросети. Оценка качества модели: ошибки 1-го и 2-го рода, ROC-кривая, коэффициент Джини (accuracy ratio). Множественные логит-модели.

Тема 3. Оценка кредитного риска банков-контрагентов. Источники данных. Финансовые показатели, характеризующие кредитоспособность банков. Данные о дефолтах. Особенности построения моделей кредитоспособности российских банков. Сопоставление с данными международных и национальных кредитных рейтингов.

Тема 4. Скоринговые модели оценки кредитного риска в розничном бизнесе. Особенности построения моделей оценки кредитоспособности физических лиц. Поведенческий скоринг. Кредитные бюро.

Тема 5. Рыночные модели оценки кредитного риска. Структурные модели: модель Мертона, модель KMV. Модели сокращенной формы. CDS. Использование кредитных моделей при ценообразовании облигаций. 

Тема 6. Оценка риска кредитного портфеля. DM и MTM модели оценки риска кредитного портфеля. Аналитические модели кредитного риска портфеля: модель Васичека. Фирменные модели оценки риска кредитного портфеля: CreditMetrics, KMV Portfolio Manager.

Тема 7. Требования Базельского комитета к оценке кредитных рисков. Стандартизированный подход. Базовый и продвинутый IRB подход. Компоненты IRB-подхода: EAD, PD, LGD, MAT, R. Построение и валидация IRB-моделей. Model management framework. Требования Банка России. 

 

Раздел 4. Оценка операционного риска

Тема 1. Понятие операционного риска. Источники операционного риска. Классификация операционных рисков в зависимости от источников возникновения. Ключевые компоненты операционного риска. Процесс оценки операционного риска: основные этапы. Инструменты оценки операционного риска. Обзор основных моделей оценки операционного риска: модели типа «сверху-вниз», модели типа «снизу-вверх».

Тема 2. Требования Базельского комитета к оценке операционных рисков. Advanced Measurement Approach.

 

Раздел 5. Построение процесса управления рисками (ERM)

Тема 1. Комплексное управление рисками компании: понятие, цели, задачи. Стандарты в области управления рисками в компаниях: ISO 31000. Основные компоненты процесса управления рисками: выявление, идентификация, классификация, оценка рисков, выработка мероприятий, мониторинг и контроль. Методы анализа и оценки рисков: классификация методов, принципы и правила выбора методов, техники оценки риска. Построение карты рисков, план мероприятий и контрольные процедуры. Построение комплексной системы управления рисками в организации. Вопросы этики.

Тема 2. Информационные технологии в риск-менеджменте. Классификация СУР. Требования к программному обеспечению. Российский рынок СУР.

Преподаватель курса: Сергей Ивлиев - Директор российского отделения PRMIA (Professional Risk Managers’ International Association). Более 16 лет занимается вопросами риск-менеджмента и внедрением систем управления рисками. Более 10 лет читает дисциплины, связанные с управлением рисками и моделированием финансовых рынков. Доцент кафедры информационных систем и математических методов в экономике ПГНИУ. Куратор и идеолог международного научного семинара Perm Winter School («Пермская зимняя школа») по моделированию финансовых рынков и риск-менеджменту, а также серии семинаров PRMIA (IRB Day, Market Risk Day, Stress-testing Day) и международной конференции PRMIA Russia Risk Conference.
Является автором более 50 статей по управлению рисками и финансовому моделированию. Автор книги «Управление рыночным риском: методология, практика, рекомендации» (ИД «Регламент-Медиа»). Сфера научных интересов — количественный риск-менеджмент, построение моделей ценообразования финансовых инструментов и рыночной микроструктуры.

Очный семинар

58970 руб.
 
Не нашли интересующую тему семинара? Предложите свою!